경제금융용어 700선(9) - 기축통화, 기회비용

경제금융용어 700선 중 스노우폭스 그룹의 회장이신 김승호 저자께서 돈의 속성이라는 책에서 90개 용어를 추려주셨다. 

해당 용어에 대해 공부하기 위해 정리한 내용이다.

 

1. 기축통화

 기축통화란 여러 국가의 암묵적인 동의하에 국제거래에서 중심적인 역할을 하는 통화를 지칭한다. 구체적으로는 ① 국제무역결제에 사용되는 통화 ② 환율 평가 시의 지표가 되는 통화 ③ 대외준비자산으로 보유되는 통화 등의 의미를 포함한다. 그러므로 어떤 나라의 통화가 기축통화가 되기 위해서는 세계적으로 원활히 유통될 수 있도록 유동성이 풍부하여야 하고 거래당사자들이 믿고 사용할 수 있도록 신뢰성을 갖추어야 하며, 국제적으로 경제력은 물론 정치력･군사력까지 인정받는 국가의 통화여야 한다. 20세기 초반까지는 세계 금융경제의 중심이었던 영국의 파운드화가 기축통화로서 국제 거래에 주로 이용되었으며, 2차 세계대전 이후에는 전 세계 외환거래 및 외환보유액의 상당 부분을 차지하는 미국 달러화가 기축통화로 인정받고 있다. 한편, 현재 국제거래에 서 비교적 자주 사용되는 통화로는 미국 달러화 이외에도 유로화, 영국 파운드화, 일본 엔화, 스위스 프랑화 등이 있는데 이들은 흔히 교환성통화라 한다.

 

 현재는 미국의 달러가 기축통화이다. 달러는 세계적으로 사용되는 통화이기 때문에 위의 3가지 조건을 만족한다고 볼 수 있다. 미국 달러는 주요 6개국 통화와 비교하여 미국 달러의 평균 가치를 지수화한 지수가 달러 인덱스이다. 이 수치는 1973년 3월이 기준점(100)이며 미국 연방준비제도 이사회(FRB)에서 작성, 발표한다. 6개국 통화는 유로화, 엔화(일본), 파운드 스털링(영국), 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑이며 비중은 그 국가의 경제 규모에 따라 결정된다. 수치를 보면 미국의 달러 가치에 대해서 판단할 수 있는 지표가 되겠다.

미국 달러 지수

 기축통화 관련 이슈에는 위안화(중국 화폐) 관련 내용도 있다. 최근 들어 외환보유고 비중 추이를 보면 미국 달러는 감소하는 추세를 보이고 있고, 위안화 포함 기타 통화는 늘어나고 있다. 또한 IMF(국체통화기금)이 특별인출권(SDR)을 구성하는 5종의 통화가 담겨있는 기축통화 바스켓에서 중국 위안화의 비중을 높인다고 밝혔다. 비중은 10.92% -> 12.28%로 높아질 예정이다. 중국은 지속해서 위안화의 위상을 높이고 있다. 

 하지만 위안화는 기축통화로 인정받기 어렵다는 분석이 많다. 중국은 아직 사회주의 국가이며, 자본이 자유롭게 거래되는 사회가 아니다. 따라서 위안화에 대한 신뢰도가 아직 높지 않으며 아직 점유율이 높지도 않다. 

 중국은 2014년 부터 세계에서 처음 디지털화폐를 도입하면서 위안화의 사용을 넓혀가고 있다. 2022년 초 디지털 위안화 앱 베타버전이 중국의 앱스토어에서 출시가 되었으며, 이는 새로운 지불 채널이며, 서브지갑까지 개통하면 여러 플랫폼과도 연계가 가능하다. 이처럼 중국에서는 위안화에 대한 위상을 높이기 위해 노력하고 있다. 하지만 기축통화가 될 지는 아직 미지수이다.

 

 

2. 기회비용

 인간의 욕구에 비해 자원이 부족한 현상을 희소성이라고 한다. 희소한 자원을 가지고 인간의 모든 욕구를 충족시킬 수 없기 때문에 인간은 누구든지 부족한 자원을 어느 곳에 우선으로 활용할 것인가를 결정하는 선택을 해야 한다. 즉 다양한 욕구의 대상들 가운데서 하나를 고를 수밖에 없다는 뜻이다. 이때 포기해 버린 선택의 욕구들로부터 예상되는 유･무형의 이익 중 최선의 이익을 기회비용(opportunity cost)이라고 한다. 자원의 희소성이 존재하는 한 기회비용은 반드시 발생하게 되어 있고 이는 경제문제를 발생시키는 근본요인이 된다. 기업은 기업가가 투자를 선택할 경우 포기한 나머지 선택의 가치인 투자금액의 은행 예금 이자 등이 기회비용이 된다.

 

 이 기회비용이란 용어는 경제학자들이 두 생산자, 농장, 국가 등을 비교할 때 쓰이는 비교우위를 설명할 때 쓰이는데, 비교 우위는(comparative advangtage) 국제 무역에서 한 나라의 어떤 재화가 비록 상대국의 것이 비해 절대우위에서 뒤처지더라도 생산의 기회비용을 고려하였을 때 상대적인 우위를 지닐 수 있다는 개념이다. 비교우위는 한 국가의 모든 재화가 상대국보다 절대 우위에 있더라도 상호 무역을 통해 이익을 창출할 수 있는 이유를 설명한다.